[早评]中信建投期货：菜粕阶段底部基本形成 短期反弹空间有限

周二晚加拿大菜籽11月合约小幅回落收跌2.4至513.1加元/吨，主要受高位卖盘增加及美豆走软拖累。国内菜粕期价跳空走强，短期反弹仍存压力；主力1509收涨43至2091，1601收涨38至至2043；美豆11月合

约下挫回升收涨1.4至960.6美分/蒲，因市场担忧种植面积减少及作物生长恶化支撑远月走强。外围市场天气炒作持续，国内蛋白粕近月反弹有限，远月天气升水增强。节前国家发布了菜籽收购通知，预计近期各省相关收购政策也将明确。7月前，受收购量限制，国产菜粕供给量将较为有限。各省菜籽收购政策明确之后，菜籽收购价格将企稳，市场预期也将趋于明朗化，农户将逐渐增加菜籽的销售量，菜籽压榨量将明显增加，菜粕供给也将由紧转松，豆菜粕价差将逐渐扩大。

菜粕震荡上行，1509短期2100承压，阶段底部基本形成，短期反弹空间有限；远月合约1601重回2050附近，反弹空间可期。

操作建议：菜粕1509短多获利减仓，1605多头谨慎持有。菜油160在6000-6100少量建多，谨慎持有。或尝试买豆粕1601卖菜粕1601套利。

饲料及贸易商前期卖出套保的平仓。对远月库存可少量买入基差合同或逢低建1605多单。