取消存贷比刺激贷款？当前更重要的是需求！

分析人士认为，尽管国务院提出取消“存贷比”，但制约信贷投放的关键问题不是银行存贷比，而在于实体经济的信贷需求。

平安证券分析师励雅敏、黄耀峰在研报中表示，目前，制约实体经济信贷投放不足的原因并非存贷比约束：

上市银行存贷比均没有达到75%的上线。制约信贷投放的是整体实体经济需求不足以及银行出于信用风险的惜贷行为。存贷比修订短期内无法改变这一现状。

国信固收分析师董德志、赵婧在研报中表示，如果从供给端来看，信贷额度管理比存贷比指标更为关键：

从供给端来看，银行信贷供应的约束有两个：一是存贷比制度，二是信贷额度管理。前者导致了银行通过种种模式吸收一般性存款，提高了银行的隐性负债成本。后者依然存在，是比存贷比制度更关键的供给端制约因素。

国信固收表示，当前经济运行中，更重要的是需求因素，信贷扩张无法显著的根本原因也是在于信贷需求的低迷。他们给出了更为详尽的分析：

关注信贷变化节奏的投资者可以关注一个微观的现象：

月度内信贷增长的变化节奏如果是反V型的，那么显示需求膨胀，而供给约束；月度内信贷增长的变化节奏如果是V型的，那么现实需求低迷，供给并不构成约束，最终的月底膨胀只不过是为了被迫完成月度额度投放任务而充数。

当前阶段的信贷变化节奏恰好是第二种格局，因此当前制约信用扩张的因素是需求，而不是供给。

国信固收最后总结道，取消存贷比可能无法直接支持宏观经济：

总体来看，存贷比制度的取消，从银行资金来源成本方面利多银行业（在当前政策宽松背景下），但是从支持宏观经济，扩张信用派生方面看不到有利的支撑点。

取消存贷比刺激贷款？当前更重要的是需求！

分析人士认为，尽管国务院提出取消“存贷比”，但制约信贷投放的关键问题不是银行存贷比，而在于实体经济的信贷需求。

平安证券分析师励雅敏、黄耀峰在研报中表示，目前，制约实体经济信贷投放不足的原因并非存贷比约束：

上市银行存贷比均没有达到75%的上线。制约信贷投放的是整体实体经济需求不足以及银行出于信用风险的惜贷行为。存贷比修订短期内无法改变这一现状。

国信固收分析师董德志、赵婧在研报中表示，如果从供给端来看，信贷额度管理比存贷比指标更为关键：

从供给端来看，银行信贷供应的约束有两个：一是存贷比制度，二是信贷额度管理。前者导致了银行通过种种模式吸收一般性存款，提高了银行的隐性负债成本。后者依然存在，是比存贷比制度更关键的供给端制约因素。

国信固收表示，当前经济运行中，更重要的是需求因素，信贷扩张无法显著的根本原因也是在于信贷需求的低迷。他们给出了更为详尽的分析：

关注信贷变化节奏的投资者可以关注一个微观的现象：

月度内信贷增长的变化节奏如果是反V型的，那么显示需求膨胀，而供给约束；月度内信贷增长的变化节奏如果是V型的，那么现实需求低迷，供给并不构成约束，最终的月底膨胀只不过是为了被迫完成月度额度投放任务而充数。

当前阶段的信贷变化节奏恰好是第二种格局，因此当前制约信用扩张的因素是需求，而不是供给。

国信固收最后总结道，取消存贷比可能无法直接支持宏观经济：

总体来看，存贷比制度的取消，从银行资金来源成本方面利多银行业（在当前政策宽松背景下），但是从支持宏观经济，扩张信用派生方面看不到有利的支撑点。