4月份推土机销量同比降31% 国内销量更加疲弱为-34%

　　最新消息

　　2014年4月份推土机销量于5月13日公布，月度销量为837台（含出口），较2013年4月的1,206台低31%。年初至今销量达3,598台，同比下降5%。

　　潜在影响

　　1）在上周五公布4月份挖掘机销量下降21%之后，最新的推土机销量数据也显示出建筑活动的疲弱，这与我们最近从经销商处了解到的情况相符。国内销量表现连续两个月落后于海外销量，4月/3月同比下降34%/下降19%,而同期海外销量下降23%/上升16%。年初至今国内销量同比下降9%,而出口销量同比小幅扩张6%。就以往而言，推土机一直是最领先的机械类别，因此我们认为其低迷的销量可能意味着未来数月其它设备（即挖掘机/装载机）的表现将持续疲弱。

　　2）其它小型机械类别在过去一年领先于土石方机械之后，也开始显现出增长放缓的迹象：例如，4月份压路机销量同比下降12%,是2013年以来首月下降。去年公路建设一直被视为“稳健的基建投资”，抵消了采矿/房地产投资的下降，但以上的疲弱数据似乎表明该领域也已出现放缓，尽管我们可能需要观测固定资产投资趋势。

　　3）年初以来山推的市场份额上升了3.6个百分点（与2013 年全年水平相比），依然以64.1%的市场份额居于首位，但销量下降了7%；宣工/中联重科公布销售增长13%/6%，以9.0%/7.7%的市场份额分列第二/三位。 

4月份推土机销量同比降31% 国内销量更加疲弱为-34%

　　最新消息

　　2014年4月份推土机销量于5月13日公布，月度销量为837台（含出口），较2013年4月的1,206台低31%。年初至今销量达3,598台，同比下降5%。

　　潜在影响

　　1）在上周五公布4月份挖掘机销量下降21%之后，最新的推土机销量数据也显示出建筑活动的疲弱，这与我们最近从经销商处了解到的情况相符。国内销量表现连续两个月落后于海外销量，4月/3月同比下降34%/下降19%,而同期海外销量下降23%/上升16%。年初至今国内销量同比下降9%,而出口销量同比小幅扩张6%。就以往而言，推土机一直是最领先的机械类别，因此我们认为其低迷的销量可能意味着未来数月其它设备（即挖掘机/装载机）的表现将持续疲弱。

　　2）其它小型机械类别在过去一年领先于土石方机械之后，也开始显现出增长放缓的迹象：例如，4月份压路机销量同比下降12%,是2013年以来首月下降。去年公路建设一直被视为“稳健的基建投资”，抵消了采矿/房地产投资的下降，但以上的疲弱数据似乎表明该领域也已出现放缓，尽管我们可能需要观测固定资产投资趋势。

　　3）年初以来山推的市场份额上升了3.6个百分点（与2013 年全年水平相比），依然以64.1%的市场份额居于首位，但销量下降了7%；宣工/中联重科公布销售增长13%/6%，以9.0%/7.7%的市场份额分列第二/三位。