全球结盟路演 东风PSA演绎“双城记

　　不出意外的话，法国当地时间3月26日，东风集团将在中国国家主席习近平和法国总统奥朗德的见证下，与法国政府、法国标致雪铁龙集团（PSA）以及由标致家族控制的EPF和FFP公司签订正式入股协议，以8亿欧元代价认购PSA约14%的股权。

　　日前，PSA监事会已推荐东风集团董事长徐平和副总经理刘卫东进入PSA最高管理结构监事会出任监事，参与PSA决策。4月底，若经PSA股东大会通过，徐平将作为东风代表出任PSA监事会副主席，刘卫东则出任PSA亚洲事业发展委员会主席。

　　在随后的3月28日，徐平和刘卫东将从巴黎转场北京，与PSA签订全球战略联盟协议，核心内容主要有：加强双方在研发领域的战略合作；整合现有研发资源在中国合资设立研发中心，在产品技术和车型平台上发挥协同效应；设立新的销售公司（出口公司），负责神龙生产的车型以及其他PSA产品在亚太地区（不包括中国大陆），特别是东盟地区的销售和服务。

　　跨越欧亚大陆7个时区的两场签约，突显了东风此次入股PSA及双方达成全球战略联盟的战略定位，前者标志着东风集团正式踏出国门，对欧洲排名第二大的整车企业进行国际并购，后者表明此次合作重点将在中国以及亚太市场。

　　签约前的功课

　　相比2月18日以互相传签的低调方式草签入股谅解备忘录，此次徐平的巴黎之行要隆重得多。

　　由于PSA即将产生三位大股东代表，同时PSA新监事会成员都会在场，这将是PSA新监事会成员的首次会面。此次徐平、刘卫东的巴黎签字之旅也被解读为二人提前上任之旅。

　　其实，自去年7月2日开始，东风正式接过PSA抛出的增资扩股橄榄枝。随后，以神龙汽车副总经理刘卫东、东风汽车战略规划部部长廖振波为首的东风特别项目小组，正式与PSA展开长达半年的拉锯式谈判。

　　早在去年5月份传出PSA着手引进外部投资渡过财务危机时，PSA就向几家合作伙伴，如通用汽车、东风集团抛出了橄榄枝。随后，PSA监事会主席、持有PSA 25%股权和38%投票权的标致家族掌门人蒂埃里·标致两度造访武汉会晤徐平。

　　东风集团随后正式启动了对PSA的架构调查，通过自身及相关机构对PSA目前主要公司和业务进行详细调查，特别是对之前接触不多的PSA金融公司、零部件公司以及其他非汽车业务运营情况进行摸底，以了解PSA亏损的原因。

　　在确认可行后，东风向国家发改委、商务部、国资委等主管部门申报收购PSA股权的项目。据报道，PSA管理层起初考虑将30%的股权卖给东风，以获得约15亿欧元的周转资金。

　　但是该方案遭到了担心失去PSA大股东地位的标致家族强烈反对，PSA管理层不得不考虑新的融资方案，于是拉拢法国政府，形成与东风集团股份对等、相互制衡的方案。出于对标致家族利益的考虑，标致家族也将获得同等价格的购股权，以避免股权被稀释，通过增持获得增资扩股后与东风、法国政府对等的股权。

　　为保障东风在PSA决策层的话语权，东风在PSA监事会获得了两个席位。按照计划，东风出资8亿欧元认购PSA股权后，徐平将出任PSA监事会副主席，刘卫东则出任PSA亚洲事业发展委员会主席。

　　同时，拿出改善PSA经营管理的意见也是东风高管入主PSA监事会的必备功课之一。

　　“我们花了很大精力去分析PSA未来事业计划成功的可能性，其振兴计划是可行的，我们才敢去做，否则对双方都不利。我们希望通过新的合作，给PSA带来新的增值。”东风PSA项目小组负责人刘卫东如是说道。

　　亚太核心

　　在刘卫东看来，能够给PSA带来新增长点的最可行方案，便是扩大PSA在中国乃至亚洲的业务，因为神龙的强势增长已为其指明了赚钱方向。

　　东风拿出的改善建议将大部分体现在3月28日与PSA签订的全球战略联盟协议上，这也是PSA两位来自中国的监事为公司发展规划做出的第一份建议。

　　PSA的2013年财报指出，当年实现总营收541亿欧元，同比下降2.4%。其中，汽车业务实现营收365亿欧元，同比下降4.8%，净亏损达23.17亿欧元。虽然亏损额度有所下降，但PSA亦在持续烧钱。

　　毫无疑问，开源节流成为PSA扭亏为盈的必备手段。目前，即将在3月31日正式担任PSA新CEO的塔瓦雷斯认为，解决当下PSA亏损问题的关键在于停止烧钱，并力争2016年前实现。按照计划，2014年，标致雪铁龙还将再消耗15亿欧元资金。

　　未来，这家欧洲车企开源的重点将放在中国以及目前市场份额极低的亚太其他地区。不过，PSA对该地区无法分身，其位于上海的亚太研发中心因缺乏资金追加投入，至今只具备造型、发动机调校等少量本土化工作能力。

　　对于东风和PSA而言，即将签订的全球战略联盟协议，既是PSA利用东风资源扩大中国乃至亚太地区盈利的重大方案，也是东风发展大自主迫切所需的资源——整合PSA以及东风的研发资源，与PSA实现部分技术平台共享。

　　显然，东风对此次投资的定位也不只是一次单纯的股权投资，而是要为其“大自主”战略服务，因此，“技术共享是前提”成为东风决策层入股的底线。

　　东风汽车总经理朱福寿认为，东风“十二五”期间的首要任务就是大力扶持东风风神。集合国内外造车资源、研发经验，成为东风做“大自主”的捷径。此前，东风已利用标致508车型平台开发出东风一号，但缺乏进一步的技术支持。显然，这次入主PSA就是东风自主抄近道的绝佳机会。

　　按照规划，今后东风在与PSA的长期合作中将共享技术平台。作为研发大协同的第一步，神龙技术中心和PSA亚太研发中心将会整合，设立新的合资研发中心，以提升东风的乘用车研发能力。

　　另外，东风没有去争取PSA监事会中诸多其他特设委员会主席职务，却坚持亚洲事业委员会主席一职，也体现了东风对PSA亚太业务的聚焦。