[早评]创元期货：菜粕冲击2300或是压力

一．行情回顾

菜粕1505开盘于2345，收盘于2398，最高2427，最低2325，白天突然拉升走高，收中阳线。

二．产业链动态

1、美豆方面：美国农业部（USDA）将在周二美国中部时间12点（北京时间周三凌晨一点）发布3月份月度供需报告，市场预期巴西大豆产量可能调低60万吨，阿根廷大豆产量可能调高60万吨。根据华尔街日报（WSJ）编纂的数据，2014/15年度巴西大豆产量预期为9390万吨，低于2月份美国农业部预测的9450万吨，预测区间位于9100万吨到9500万吨。作为对比，2013/14年度巴西大豆产量为8670万吨。分析师还预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5660万吨，比2月份美国农业部预测值高出60万吨，预测区间位于5500待5750万吨。作为对比，2013/14年度阿根廷大豆产量为5400万吨。

2、国内需求：最近一段时间，国内菜粕市场表现抢眼。究其原因，一方面是部分地区油菜籽产量降低，另一方面是水产养殖逐渐启动。自3月开始，国内水产养殖会逐步恢复。由于国内生猪等存栏量降低，且禽流感影响禽类养殖，饲料企业多寄望以水产料的销售来获取收益。而目前距离新菜籽上市仍有时日，国内仅有的菜粕库存必然成为饲料企业关注的焦点。随着备货工作逐步展开，需求与交易上升必然支持菜粕市场回暖。

三．技术面分析

尽管从周线来看，后市菜粕或有形成“双底”的可能，并且形成了有效的MACD“底背离”结构，后市总体看涨。但由于2400点具有较强的阻力作用，上周如期引发了较大的回落。本周需要关注2300点的支撑力，震荡反弹的概率较大。

四．结论和操作建议

消息面称3月下旬4月份大豆集中到港，昨日豆一破位大跌，对后期菜粕形成压制。菜粕期现货价格短线回落，贸易商及饲料企业产生观望情绪。操作上，09合约多单减持，等待回落的机会。

[早评]创元期货：菜粕冲击2300或是压力

一．行情回顾

菜粕1505开盘于2345，收盘于2398，最高2427，最低2325，白天突然拉升走高，收中阳线。

二．产业链动态

1、美豆方面：美国农业部（USDA）将在周二美国中部时间12点（北京时间周三凌晨一点）发布3月份月度供需报告，市场预期巴西大豆产量可能调低60万吨，阿根廷大豆产量可能调高60万吨。根据华尔街日报（WSJ）编纂的数据，2014/15年度巴西大豆产量预期为9390万吨，低于2月份美国农业部预测的9450万吨，预测区间位于9100万吨到9500万吨。作为对比，2013/14年度巴西大豆产量为8670万吨。分析师还预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5660万吨，比2月份美国农业部预测值高出60万吨，预测区间位于5500待5750万吨。作为对比，2013/14年度阿根廷大豆产量为5400万吨。

2、国内需求：最近一段时间，国内菜粕市场表现抢眼。究其原因，一方面是部分地区油菜籽产量降低，另一方面是水产养殖逐渐启动。自3月开始，国内水产养殖会逐步恢复。由于国内生猪等存栏量降低，且禽流感影响禽类养殖，饲料企业多寄望以水产料的销售来获取收益。而目前距离新菜籽上市仍有时日，国内仅有的菜粕库存必然成为饲料企业关注的焦点。随着备货工作逐步展开，需求与交易上升必然支持菜粕市场回暖。

三．技术面分析

尽管从周线来看，后市菜粕或有形成“双底”的可能，并且形成了有效的MACD“底背离”结构，后市总体看涨。但由于2400点具有较强的阻力作用，上周如期引发了较大的回落。本周需要关注2300点的支撑力，震荡反弹的概率较大。

四．结论和操作建议

消息面称3月下旬4月份大豆集中到港，昨日豆一破位大跌，对后期菜粕形成压制。菜粕期现货价格短线回落，贸易商及饲料企业产生观望情绪。操作上，09合约多单减持，等待回落的机会。