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据外电5月26日消息，行业分析师周二称，目前再没有中国对冲基金更为看空铜价前景的交易商了，也就是说，铜市多头可要警钟长鸣了。
此前国际铜价已经自五年低点反弹并进入所谓的牛市。
铜价自1月晚期以来大幅上涨了20%，但这并没有令管理基金确信中国这个全球最大的铜消费国的需求在改善，因中国经济增速已经放缓至
逾20年来最低水平。
国际金属市场上知名的对冲基金红风筝(RedKiteManagement)和中国金属贸易商迈科国际（MaikeMetalsInternational）合资公司即总部位于香港的HFZCapitalManagementLtd。
HFZCapital的资深投资组合经理沈海华（ShenHaihua）称，“中国需求前景仍将恶化，且不会好转。”
他称，预计今年下半年，中国金属需求仍将走弱。
中国是全球最大的铜消费国。铜被用于电力和汽车制造等诸多行业。
年初以来投资者纷纷涌入铜市，因市场人士押注中国政府将采取措施来重振经济成长。
部分涌入市场的资金目前进入中国的对冲基金，且自2013年监管规则调整以来，中国的对冲基金规模已经大幅膨胀，这也推动国内商品衍生品交易量攀升，且其成交量已经超过了LME等传统商品市场成交量增幅。
但部分中国对冲基金认为铜价涨势不可持续。
中国商品基金的资金规模年初以来已经攀升了三分之一至900亿美元。
自去年11月以来，中国已经数度降息，其目的就在于重振因房地产行业低迷而放缓的经济。
高盛在报告中，中国约一半的铜消费来自房屋和房地产行业。
基金公司敦和资产管理有限公司（DHFundManagementCo.）的商品研究主管MaryWang称，“如果房地产销售不佳或房地产消费量不理想，你还能找到能替代的行业来支撑中国的铜需求吗？”
敦和资产管理着100亿元的资产。
MaryWang称，疲弱的房地产市场意味着，铜将步钢铁后尘，就是说铜将和钢铁一样大幅下跌。
DH和HFZ等基金公司是中国影响力渐增的投机者。
中国资产管理协会一位高层人士称，截止4月末，中国有6,174只对冲基金，管理着大约8730亿元的资产。
她称，中国对冲基金的发展非常迅速，且投资战略也更为“成熟”。
上海期货交易所去年的成交量大幅攀升了31%，而郑州商品交易所和大连商品交易所的成交量分别增加了29%和10%，而LME的成交量只有3.5%。
上海期货交易所为中国最大的商品交易所。
尽管中国商品市场的投资在增加，但中国对原料的需求却开始放缓。
国际货币基金组织预计中国今年的经济增速料下滑至6.8%，低于去年的7.4%。
Macquarie驻伦敦的资深商品分析师JimLennon称，中国对冲基金仍非常看空商品市场，这对市场而言，是一个负面因素。
而铜市场多头认为铜库存下滑和中国基础设施项目支出增加将支撑铜价。
上海期货交易所的铜库存本月已经减少14%至自2月以来的最低水平。
LME铜价自1月低点大幅回升，已经进入牛市，在5月5日触及每吨6,480美元，为年初以来的最高结算价。
渣打银行在一份报告中称，预计今年第四季度，铜价料上涨至每吨6,850美元，而巴克莱则预计第四季度料上涨至每吨6,500美元。
渣打银行分析师NicholasSnowdon等在4月28日公布的报告中称，预计中国今年的铜需求量增加超过5%至近1100万吨。而全球铜需求料增加4.5%。上海期货交易所铜库存下滑和国家电网公司电缆订单增加显示需求增加。
巴克莱资本的分析师KevinNorrish在5月18日的报告中称，“预计年内余下的时间内，中国大量此前被推迟的基础设施项目和电网支出将令铜需求快速增长。”
HFZCapital的沈海华称，在过去的三个月中，市场对铜价前景的乐观被错配，因中国的此次措施还不足以阻止下半年的需求放缓。
“在中国经济增速下滑的背景下，投资者仍趋向于低估中国的铜消费前景，而在中国经济强劲增长时，则会高估中国的铜需求。”
对中国原料需求的悲观预期已经影响了原料价格。
一项追踪23种原料价格商品指数在去年大幅下滑了17%，年初以来再度下滑，尽管已经较3月触及的12年低点回升了5.9%，但仍较上年同期下滑1.6%。
对冲基金上海期货投资管理公司（ShanghaiFuturesInvestmentManagementCo）的总经理LinRuhan称，中国的投资机构多聚焦于宏观经济前景并在很久以前就断言铜价将下跌，因供需基本面疲弱。
“这种局面就变得非常有意思，因为目前铜市的多空双方仍在角力，而最终鹿死谁手还很难说。”
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