[早评]混沌天成期货：关注产销数据及天气情况 郑糖维持震荡格局

上周南宁现货报价基本在5470元/吨，本周各产区及全国产销数据将陆续公布，预计5月份国产糖销售情况不太理想，不过，由于减产幅度大，库存将依然处于近几年较低水平。中间商方面反映，前期手中接了不少糖，糖价连续上涨，终端工业用户需要时间来消化突然上涨的成本，现货需求疲软。但另一方面，5月份南方产区普遍降雨偏多，部分地区出现灾涝现象。前期的干旱天气，导致今年的甘蔗病虫害率提高，需要及时防治病虫害，此外，目前已经陆续进入中耕培土期，持续强降雨阻碍了农事工作的进行，对甘蔗分蘖及生长不利。综合两方面因素，郑糖将围绕5550元/吨中轴震荡。

南巴西5月上半月生产数据利好，但由于下半月天气已经转晴，生产进度有望加快，市场反应不大。雷亚尔汇率则更具主导性，雷亚尔贬值加速，雷亚尔对美元汇率跌至3.16附近，雷亚尔继续走软将给国际糖市更大压力。Wilmar正陆续将5月合约接收的糖发运至目的地，糖的处置应该不成问题，ICE1507/1510价差收窄至贴水30点。截至5月26日止当周，大基金净空持仓继续扩大，大基金多头持仓增1629手至165966手，空头持仓大幅增加40224手至224831手，大基金净持仓由净空20269手扩大至58865手。由于供应过剩压力持续，而关于厄尔尼诺的预期尽管越来越强，但目前暂未显现威力，大基金净空持仓仍有扩大的空间。不过，当前糖价已处于较低水平，继续大幅下挫的可能性不大，若出现恶劣天气或其它极端现象，上涨有可能一触即发。

[早评]混沌天成期货：关注产销数据及天气情况 郑糖维持震荡格局

上周南宁现货报价基本在5470元/吨，本周各产区及全国产销数据将陆续公布，预计5月份国产糖销售情况不太理想，不过，由于减产幅度大，库存将依然处于近几年较低水平。中间商方面反映，前期手中接了不少糖，糖价连续上涨，终端工业用户需要时间来消化突然上涨的成本，现货需求疲软。但另一方面，5月份南方产区普遍降雨偏多，部分地区出现灾涝现象。前期的干旱天气，导致今年的甘蔗病虫害率提高，需要及时防治病虫害，此外，目前已经陆续进入中耕培土期，持续强降雨阻碍了农事工作的进行，对甘蔗分蘖及生长不利。综合两方面因素，郑糖将围绕5550元/吨中轴震荡。

南巴西5月上半月生产数据利好，但由于下半月天气已经转晴，生产进度有望加快，市场反应不大。雷亚尔汇率则更具主导性，雷亚尔贬值加速，雷亚尔对美元汇率跌至3.16附近，雷亚尔继续走软将给国际糖市更大压力。Wilmar正陆续将5月合约接收的糖发运至目的地，糖的处置应该不成问题，ICE1507/1510价差收窄至贴水30点。截至5月26日止当周，大基金净空持仓继续扩大，大基金多头持仓增1629手至165966手，空头持仓大幅增加40224手至224831手，大基金净持仓由净空20269手扩大至58865手。由于供应过剩压力持续，而关于厄尔尼诺的预期尽管越来越强，但目前暂未显现威力，大基金净空持仓仍有扩大的空间。不过，当前糖价已处于较低水平，继续大幅下挫的可能性不大，若出现恶劣天气或其它极端现象，上涨有可能一触即发。