IMF报告称高政府债务不一定制约经济增长

    北京时间2月15日凌晨消息，媒体周五报道称，由国际货币基金组织（IMF）委托起草的一份报告，对哈佛大学经济学家卡门-莱因哈特（Carmen Reinhart）和肯尼思-罗格夫（Kenneth Rogoff ）所提出的，高政府债务水平会制约经济增长的观点进行了反驳。

    国际货币基金组织在周四发表了这份由基金组织研究员安德鲁-佩斯卡托瑞（Andrea Pescatori），达米亚诺-山德里（Damiano Sandri）以及约翰-西蒙（John Simon）完成的报告。其中指出，他们没有发现有证据显示，存在一个特别的债务水平阈值，一旦超过，中期增长前景会受到很明显的压制。

    三名经济学家在这份报告中写道，“我们发现，除非是在最短期的程度上，否则没有证据显示存在这样一个阈值效应。在其他情况下，债务和增长之间的关系相对不明显，其程度相比先前研究结果中所给出的大幅度数字，要小很多。”

    报告还说，“除此之外，我们还发现，在理解未来增长前景方面，债务轨迹可以是和债务水平一样重要的参考，有高债务水平，但是规模是在下降中的国家，其增长是和那些有更少债务的国家相当的。”

    卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫在2010年发表名为《债务时期的增长》的学术研究报告，称存在一种阈值效应，也就是说，当债务和一个国家的国内生产总值有超过90%的比例时，其增长后果将会明显更糟糕。

    这份报告的结论随后作为财政紧缩政策的一个注脚被经常引用。曾高调宣扬这一结论的重要决策者包括了欧盟经济和货币事务专员奥利-雷恩（Olli Rehn），他在谈及欧元区收紧预算的必要性的讨论中曾将此作为重要论据。

    2013年4月，来自马萨诸塞州州立大学的一名经济学博士研究生和两名教授对《债务时期的增长》一文提出了质疑，称其中存在一个数学错误。卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫三次对相关研究报告作出回应，承认了其中的错误，但是否认这个错误是为了“选择性排除”相关数据，并坚称这个错误没有改变研究的关键主题。

    国际货币基金组织周四的这份报告则是坚决地站在了反对阵营，试图彻底驳斥卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫的解释。报告还进一步指出，政府的优先任务应该是提升经济增长，而不是削减债务，而更少短期的财政紧缩政策才是适当的做法。

    通过使用一个不同的分析方式和一组规模可观的数据，国际货币基金组织的报告指出，债务和中期增长之间的关系在高债务水平下变得相当弱。有较高，但是在下降中债务水平的国家，其历史增长与其他国家是一样快的。

    不过这份新的报告也提出了一些警告，承认这一研究并没有确定债务和增长之间的结构性关系。报告还说，高债务水平与高产出波动性有弱相关性，这可能说明市场压力或者财政与货币政策行动可能造成增长的不稳定。

    报告写道，“然而，没有明显债务阈值会严重伤害中期增长这一事实，并不应该被解读为，债务水平并不影响增长这样一个结论。”报告称，“例如，我们发现有部分证据显示，更高的债务水平和更有波动性的增长存在关联，而波动性的增长对经济福祉也是有伤害的。”

IMF报告称高政府债务不一定制约经济增长

    北京时间2月15日凌晨消息，媒体周五报道称，由国际货币基金组织（IMF）委托起草的一份报告，对哈佛大学经济学家卡门-莱因哈特（Carmen Reinhart）和肯尼思-罗格夫（Kenneth Rogoff ）所提出的，高政府债务水平会制约经济增长的观点进行了反驳。

    国际货币基金组织在周四发表了这份由基金组织研究员安德鲁-佩斯卡托瑞（Andrea Pescatori），达米亚诺-山德里（Damiano Sandri）以及约翰-西蒙（John Simon）完成的报告。其中指出，他们没有发现有证据显示，存在一个特别的债务水平阈值，一旦超过，中期增长前景会受到很明显的压制。

    三名经济学家在这份报告中写道，“我们发现，除非是在最短期的程度上，否则没有证据显示存在这样一个阈值效应。在其他情况下，债务和增长之间的关系相对不明显，其程度相比先前研究结果中所给出的大幅度数字，要小很多。”

    报告还说，“除此之外，我们还发现，在理解未来增长前景方面，债务轨迹可以是和债务水平一样重要的参考，有高债务水平，但是规模是在下降中的国家，其增长是和那些有更少债务的国家相当的。”

    卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫在2010年发表名为《债务时期的增长》的学术研究报告，称存在一种阈值效应，也就是说，当债务和一个国家的国内生产总值有超过90%的比例时，其增长后果将会明显更糟糕。

    这份报告的结论随后作为财政紧缩政策的一个注脚被经常引用。曾高调宣扬这一结论的重要决策者包括了欧盟经济和货币事务专员奥利-雷恩（Olli Rehn），他在谈及欧元区收紧预算的必要性的讨论中曾将此作为重要论据。

    2013年4月，来自马萨诸塞州州立大学的一名经济学博士研究生和两名教授对《债务时期的增长》一文提出了质疑，称其中存在一个数学错误。卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫三次对相关研究报告作出回应，承认了其中的错误，但是否认这个错误是为了“选择性排除”相关数据，并坚称这个错误没有改变研究的关键主题。

    国际货币基金组织周四的这份报告则是坚决地站在了反对阵营，试图彻底驳斥卡门-莱因哈特和肯尼思-罗格夫的解释。报告还进一步指出，政府的优先任务应该是提升经济增长，而不是削减债务，而更少短期的财政紧缩政策才是适当的做法。

    通过使用一个不同的分析方式和一组规模可观的数据，国际货币基金组织的报告指出，债务和中期增长之间的关系在高债务水平下变得相当弱。有较高，但是在下降中债务水平的国家，其历史增长与其他国家是一样快的。

    不过这份新的报告也提出了一些警告，承认这一研究并没有确定债务和增长之间的结构性关系。报告还说，高债务水平与高产出波动性有弱相关性，这可能说明市场压力或者财政与货币政策行动可能造成增长的不稳定。

    报告写道，“然而，没有明显债务阈值会严重伤害中期增长这一事实，并不应该被解读为，债务水平并不影响增长这样一个结论。”报告称，“例如，我们发现有部分证据显示，更高的债务水平和更有波动性的增长存在关联，而波动性的增长对经济福祉也是有伤害的。”