[早评]创元期货：原糖继续回落 郑糖震荡反弹

周一白糖震荡走高，主力1409合约4766开盘，最高上探至4861元/吨，尾盘最终报收于4848元/吨；ICE原糖震荡回落，7月合约报收于17.32美分，较前一交易日收盘价下跌0.14美分。

国内方面，中国糖业协会对全国重点制糖企业(集团)报送的数据统计：2013/14年制糖期截至2014年3月底，重点制糖企业(集团)累计加工糖料8758.37万吨、累计产糖量为1046.66万吨。重点制糖企业(集团)累计销售食糖397.69万吨(上年同期为478.15万吨)，累计销糖率38%(上年同期为48.62%)；成品白糖累计平均销售价格4829.29元/吨(上年同期为5667.48元/吨)，其中：甜菜糖累计平均销售价格5243.59元/吨(上年同期为5892.27元/吨)，甘蔗糖累计平均销售价格4801.41元/吨(上年同期为5645.29元/吨；2014年3月份销售食糖101.3万吨；成品白糖平均销售价格4706.2元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格5091.12元/吨，甘蔗糖平均销售价格4680.68元/吨。

国际上，因种植面积扩大，14/15年度巴西中南部主要产糖区的甘蔗产量将较上一年度增加近2%；美国农业部(USDA)公布的月度供需报告显示，美国13/14年度糖年末库存为161万吨，低于3月预估的168万吨，且较2012/13年度的216万吨低25%，这促使USDA将13/14市场年度糖库存使用比预估由3月的13.6%调降至13.0%，远低于上一年度的17.9%。

技术上看，1409合约震荡反弹，但整体仍位于近期震荡区间内，技术指标依然呈黏合状态，而原糖继续回落略显弱势，但后市郑糖短期难以独立上行，或继续维持震荡。

操作建议，继续观望，维持4650-4900区间内短线高抛低吸，远月合约可少量多单介入。