四、我国商业银行风险管理的市场风险 20世纪70年代以来，国际活跃银行开始像关注信用风险一样关注市场风险。90年代中期以后，风险量化工具VAR大行其道，国际活跃银行内部对市场的管理体系日渐成熟。综观国际活跃银行内部对各类风险的管理体系，市场风险管理体系已成为全面风险管理（ERM）体系的重要组成部分。尽管不同银行之间由于历史沿革和公司治理机制的差异导致市场风险管理架构和汇报路线有些区别，但在市场风险管理战略、管理体系及管理流程方面仍存在一些共性特征，这些共性特征对我国商业银行建立符合现代商业银行的市场管理体系有重大的借鉴意义。
（一）我国商业银行风险管理中市场风险的概述
1、市场风险管理目标及体系
国际活跃银行往往都有清晰的市场风险管理目标。一般地讲，国际活跃银行市场风险管理目标是：在资本、人力资源、风险管理能力和其他各种资源允许的范围内，在银行自身可承受的风险范围内展开业务活动，稳妥地管理已经承担的市场风险，在风险与收益之间取得适当的平衡，达到经风险调整收益率的最大化和股东价值的最大化。在此管理目标下，国际活跃银行要将业务策略与市场风险监控目标结合在一起，对运营产生的市场风险进行独立的判别、分析，保证银行免受未预期损失的影响，或避免出现受益的剧烈波动。
为有效贯彻市场风险管理目标，在国际活跃银行内部都形成了符合公司治理机制要求的、分工明确的商业银行风险管理体系。主要的特点是：董事会负责确定的银行风险管理战略中包含了市场风险的内容，如董事会审议确定对市场风险的最大容忍程度，对市场风险管理负最终责任。高级管理层必须确保市场风险被独立地测量、监控和报告，保证市场风险活动的透明度。在所有情况下，业务部门最终要为他们承担的市场风险负责，并保持在限定的额度内。
2、市场风险管理流程
在两种不同的市场风险管理体系下，管理流程会有差异。但总体上市场风险是"自上而下"的管理。银行的董事会在确定全年利润总量时，同时确定与之匹配的风险总量指标，并已正式书面文件交给高级管理层。风险总量指标都涵盖三大风险，如信用风险最大损失、操作风险容忍度等，与市场风险有关的指标包括一般情况下各类承担市场风险的投资组合的最大损失及极端情况下最大损失等。根据董事会确定的风险与利润指标，银行的高级管理层将其分解到各部门，各部门在进一步分解到各具体的业务单元。在层层分解中始终坚持风险目标与利润目标相匹配的原则。在需要调整某一部门的利润计划时，同时也要考虑对其风险指标的相应调整。
国际活跃银行中负责管理市场风险的职能部门必须通过市场风险管理系统，对各业务单位风险指标执行情况监控，自下而上汇总出集团每个业务层面积银行整体的市场风险数量。每个业务单位对超过风险限额的业务需要向上一级有权审批的风险官进行汇报。若确定需要超限额授权，向负责市场风险管理的职能部门进行申请。上一级有权审批的风险官可以对增加申请提出反对，并向负责市场风险管理的职能部门汇报。负责市场风险管理的职能部门根据集团风险总量状况判断是否可以增加业务单位的风险指标。重大交易的风险限额增加还必须向高级管理层申请，商业银行风险管理(风控网)的高级管理层在判断需增加的风险限额对当年利润影响的基础上，做出是否同意增加风险限额的决策。
（二）市场风险管理的控制框架
岗位设置通常与流程相匹配的，因此，很难总结出一给标准的岗位设置模式，不同的银行具有其自身特点的岗位设置。重要的是，岗位设置应该是清晰的并具有可执行性，能够最大限度地降低内部交易成本。
就一般原则而言，商业银行对市场风险的管理应该包括董事会、高级管理层和具体负责部门三个不同的层次。商业银行的董事会承担着对市场风险管理实施监控的最终责任，确保商业银行有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。商业银行的高级管理层负责制定、定期查审和监督执行市场风险管理的政策、程序以及具体的操作规程，及时了解市场风险水平及其管理状况，并确保银行具备足够的人力、物力以及恰当的组织结构、管理信息系统和技术水平来有效地识别、计量、监测和控制各项业务所承担的各类市场风险。
为了避免潜在的利益冲突，商业银行应当确保各职能部门具有明确的职责分工，以及相关职能的适当分离。商业银行的市场风险管理职能与业务经营职能应当保持相对独立。
（三）我国商业银行风险管理中市场风险管理的原则和工具
1、市场风险管理原则
我国商业银行对市场风险的管理应遵循合规性原则、授权有限原则、内控优先原则、分离牵制原则、风险可接受前提下的效益最大化原则。
合规性原则指承担市场风险的业务必须依法合规，对于超过本级机构权限的业务必须得到上级有权机构的批准后才能办理，严禁超权限开展业务。
授权有限原则指通过严格岗位责任制，防止授权不清或过度授权而导致的内部管理失控现象。
内控优先原则要求内控规章制度必须渗透到承担市场风险的各个业务过程和环节，覆盖所有业务岗位。设立新机构，开办新业务，开发新产品必须保证内控措施先行到位。
分离牵制原则要求三分离，即前台交易、后台结算、中台监控、稽核检查相分离，交易额度、客户授信额度、操作权限在设置、使用、监控方面相分离，不同头寸相分离。
风险可接受前提下的效益最大化原则即根据董事会风险管理专业委员会审批通过的风险限额对各交易单位和各投资组合的日常经营活动进行监控，确保各项业务在承担有限风险的前提下实现效益最大化。
3、市场风险管理工具
目前我国商业银行在市场风险管理中运用的工具包括：
（1）风险价值估算：是指在一定的置信水平下，有关头寸在一定时间内可能发生的最大损失金额。其在国际银行业使用广泛并成为"通用语言"，常用的计算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法等。
（2）敏感度分析：是指在波动一个基点的情况下，银行持有头寸发生的盈亏变化值。
（3）持续期：放映的是投资组合的平均期限和对利率变化的敏感度。
（4）情景分析：银行根据预想的情景对价格波动给现有头寸产生的影响进行模拟，以一种可行的方式对不同情况应行承担的风险进行模拟，为管理风险提供直接依据。
（5）压力测试：在极端情况下对银行承担的最大损失金额进行的模拟。
（6）逐日盯市和限额控制：对每个交易进行逐日盯市，在逐日盯市的基础上对每个交易员、交易台、交易产品实施限额控制。
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