巴菲特承认投资电企大错 20亿美元或血本无归

在美国时间周六发布的2013年致股东公开信中，巴菲特承认自己在投资公用事业方面犯了一个“大错”：2007年购买了电力公司EnergyFutureHoldingsCorp20亿美元债券，除非今年天然气价格高涨，否则这家公司今年“几乎肯定”破产，20亿美元的初始投资可能血本无归。

这并不是巴菲特第一次在股东信中提到EnergyFuture的投资问题。2010年，巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司（BerkshireHathaway，伯克希尔）将价值20亿美元的债券减记10亿美元，第二年又减记3.9亿美元。

去年，伯克希尔已经作价2.59亿美元全数抛售上述EnergyFuture债券，计入利息收入后税前损失高达8.73亿美元。

在昨日公布的股东信中，巴菲特透露，投资EnergyFuture债券事先并未咨询老搭档、伯克希尔副董事长芒格（CharlieMunger）。他在信中称：

你们大部分人从来就没听说过EnergyFuture，你们得觉得幸运，我当然希望当年自己也没听说过。下一次我会问芒格。

在伯克希尔2007年购买EnergyFuture的上述债券以前，高盛和两家私募股权投资公司KKR与TPGCapital联手向EnergyFuture的前身——达拉斯的TXUCorp公司发起杠杆收购，以450亿美元的交易规模创最大杠杆收购案记录。

KKR等领衔投资方那时押注天然气价格会上涨，但由于美国天然气开采量持续增长，国内天然气价格下跌，电力供应商盈利压力越来越大。

不过，巴菲特并未将投资EnergyFuture失利列入个人最失败的投资之列。

在2008年的股东信中，巴菲特将自己1993年收购4.33亿美元鞋业公司DexterShoeInc称为“我做过的最差交易”，因为那笔交易并未采用现金收购，而是动用了伯克希尔的股票，并且Dexter自身失去了竞争力。

在昨日公布的2013年股东信中，巴菲特写道：

幸运的是，我的重大失误通常只涉及较小的收购。

我们的大收购总体表现良好，少数收购非常好。但不论是收购企业还是投资股票，我都不可能杜绝犯错，并不是事事都按计划进行的。