中捷12亿收购贵州煤矿 高溢价隐含双重风险

中捷股份公告显示，此次收购的5处煤矿资产总计为3.04亿元，但其成交价达12.15亿元。按此计算，其收购溢价率高达299.67%。截至3月11日收盘，该股收报5.69元，跌5.32%。

高溢价率收购后还有更多风险，例如收购的五个煤矿之一通达煤矿属于在建煤矿，未正式开展经营。公司对其采矿权的评估价值是655.81万元。但根据《探矿权采矿权转让管理办法》，矿山企业转让采矿权必须投入采矿生产满1年——通达煤矿还未正式经营，显然不符合相关规定。

中捷股份解释说，通达煤矿将作为本次资源整合的关停指标，其资源储量可以整合至本次收购的其他煤矿(钟山一矿)名下，并不会影响收购资产总体资源储量以及未来经营业绩。

另据了解，在贵州参与煤矿兼并重组的主体企业，要“保一关一”，即保留一对矿井必须关闭一对矿井，本次收购的五处煤矿中通达股份就是用作关停的指标。不过要满足相关要求，中捷股份要继续从外部收购关停指标，可能存在一定的财务压力。