VaR与金融风险管理

2014-03-13 12:31:40 来源：风控网 浏览：230次

    ３、关于VaR在我国应用的若干思考。

　　鉴于上述制约因素，笔者认为VaR在我国的广泛应用必须注意以下几个方面：

　　⑴加强数据基础工作，努力提高统计数据的质量。

　　近年来，我国金融机构在信息科技开发上的投入力度不小，但成效却不太理想。这其中一个主要的问题就是系统开发缺乏前瞻性和连续性。比如几大国有商业银行在过去开发过程中，为满足不同阶段、不同任务分别开发了不同的信息管理系统，而这些系统之间彼此信息冗余，且数据一致性很差，统计人员在不同口径数据如何统一问题上疲于夺命，不仅没有提高工作效率，反而增加了很多工作量。工作量的增加反过来又使统计数据质量难以保证，而基础数据的不统一和准确性差造成的严重恶果是不仅高层次的风险分析根本无法开展，即使是简单的分析工具也因为数据质量差使分析结果缺乏可信度。数据基础已经成为制约我国金融风险管理水平提高的“瓶颈”，整合原系统或重新建立新的金融风险管理信息系统，加强数据基础工作，努力提高统计数据的质量就成为当务之急。

　　⑵为弥补VaR对非正常情况下风险衡量的不足，应当加强压力测试和情景分析的补充，还必须注意采用返回检验来检验模型的有效性。

　　压力测试和情景分析有许多相似之处，都是对未来的极端情况往往是不利的情况　作出主观上的想象，然后根据金融机构或资产组合置于这一设想环境中来考察它的表现，而且两者对所设想情况出现的可能性概率都不予确定和考虑。只是压力测试是对市场中的一个或相关的一组变量，如假定利率骤升１００个点或股价暴跌２０％，在短期内的变化进行假设分析，研究和衡量的是这组市场变量异常变化给投资组合带来的风险。情景分析则是从更广泛的视野、更长远的时间范围来考察金融机构或投资组合的风险问题，假设分析的是包括政治、经济、军事和自然灾害在内的投资环境。所谓返回检验即将实际的数据输入到VaR模型中去，然后比较该模型的预测值与显示结果是否相同的过程，以此来检验该VaR的有效性。

　　⑶全面恰当地认识VaR在金融风险管理中的作用，不要过分依赖，更不要将其神化。

　　VaR本身就具有一定的局限性，而且我国金融市场现阶段与VaR所要求的有关应用条件也还有相当的距离，因此VaR的使用应当与其他风险衡量和管理技术、方法相结合。此外，要认识到金融风险管理一方面需要科学技术方法，另一方面也需要经验性和艺术性的管理思想，在金融风险管理实践中要将两者有效结合起来，既重科学，又重经验。同时，对于处于转制过程中的我国经济体系及其金融系统而言，也要充分认识到制度和业务流程设计、安排在金融风险管理中的重要作用，实施全面的金融风险管理。

　　在金融风险管理的全面认识中，技术是一个很关键的因素，提高数据统计的质量是对VaR在金融风险管理有着很大的价值，因此在金融风险管理中，对VaR进行全面认识还是非常必要的。

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