今年以来，监管层加大了对于市场的监管力度，债市、基金一个都跑不了，就在一个个金融机构高管纷纷折戟后，又一个年轻的80后基金经理倒下了。
这个人就是曾供职于博时基金的马乐。其利用管理博时精选期间进行老鼠仓，成交金额超过10亿元，涉案数额之大以及获利金额之高均超过此前的任何一次。这只中国资本市场20余年历史里最大的硕鼠，将可能面临10年的刑罚。
史上最大“老鼠仓” 10个亿共舞博时精选
2013年6月，根据初步核查结果，证监会会对原博时精选股票基金经理马乐涉嫌利用未公开信息交易行为进行正式立案调查。
2011年3月9日起任马乐博时精选股票基金经理2011年3月9日至2013年5月30日期间，马乐涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易情况的未公开信息，操作3个账户，先于或同期于该基金买入或卖出相同股票76只，获利1883万元，成交金额累计约10.5亿余元。
按时间来算，马乐应该算是博时基金的老员工，根据资料显示，马乐2006年7月进入博时基金公司工作，历任研究部研究员、公用事业与金融地产研究组主管兼研究员、股票投资部投资经理。2011年4月12日至2013年6月21日，担任博时精选基金的基金经理。
“他投资的风格偏好成长股。”博时某前员工表示。的确，在马乐接手博时精选后，开始对博时精选持有的股票进行调仓。2011年博时精选就已经加大了小盘股的配置，最被大家关注的誉衡药业也首次出现在博时精选三季报重仓股的名单中，持仓量占流通股比例高达12.1%。而据2012年博时精选年报显示，其持有的65只股票中有27只中小板和创业板股票，占基金股票资产净值比例的26.53%。
或许马乐的这一系列动作，正是为其操作“老鼠仓”提供了便利，因为小盘股更易操作。虽然我们至今仍然没有掌握马乐涉案账户的具体信息，但仍可以从公告中得到一些蛛丝马迹。
据数据显示，在马乐担任博时精选基金经理期间。一个叫赵秋怡的自然人账户在誉衡药业、迪威视讯、众生药业、建研集团、福瑞股份、翰宇药业、中天城投等多只股票的操作中，与博时精选基金存在较高的重合度。
而另据媒体报道，一只叫华润深国投信托尊享5号的阳光私募产品，曾5次与马乐所管理的基金同时出现在4家公司的十大流通股股东中，其中有3只小盘股均为同时新进。而后经过调查，该基金的投资顾问或正是马乐。
可以说，正是博时“防火墙”的脆弱给了马乐以可乘之机。从上市公司报告中不难发现，其操作手法往往为博时精选先买入，而后马乐的众多账户跟进，而后再利用博时的资金优势拉抬股价使其获利。
据公开资料显示，在马乐在接任博时精选基金经理的这27个月时间里，回报率为-14.98%，处于同类基金靠后的水平。而马乐本人却在老鼠仓事件中获利匪浅，因此最终为其买单则是购买博时精选的基民。
内控制度遭拷问 公司业务受重挫 4月初，博时基金的“美的门”最先引起市场的争议。在美的电器复牌的前一夜，博时深F200ETF基金悄悄将美的电器的现金替代通道打开，美的电器的近四个涨停板因此迅速被套利者无情套走，此举在证券市场引发轩然大波。
之后不到两个月的时间，博时基金又因史上最大“老鼠仓”事件被推到了公众的视野。虽然马乐需要对其“老鼠仓”行为负主要责任，但是博时基金也难辞其咎。证监会调查显示，博时基金对投资管理人员的相关管理制度存在缺失与执行不严的情况。并将对博时基金采取责令整改6个月等措施，暂停受理该公司所有新产品、新业务申请。
虽然没有对博时进行直接罚款处理，“暂停业务”将对公司影响更为巨大。从9月算起直至明年3月都无法展开新产品发行等业务将给博时基金受益带来重创。
早在2000年的“基金黑幕”中，博时基金就是涉嫌违规表现最为恶劣的一家。2001年更因涉嫌违规经营，证监会暂停博时相关人员的相关基金从业资格。
2009年也有过因内控存在漏洞的相关报道。报道称博时基金当时在网下申购过程中出现"已缴款但未在申购平台上提交申购单"的失误,其网下申购无效。据了解,监管部门责令公司对为投资者造成的损失予以补偿。对于公司所犯的错误,暴露了公司的内控体系和管理制度存在的漏洞。
结语：虽然博时基金对风控有严格的制定，但是重赏之下必有勇夫，在面临巨大诱惑时，总有人会禁不住考验。在遭遇这次“滑铁卢”后，博时基金是不是应该对其现有的管理制度进行一些反思呢？
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